La semana pasada, organizamos un webinar en cada país donde October está operativo está con el fin de dar a nuestros inversores una mejor visión de los préstamos con garantía del Estado francés y resolver vuestras dudas sobre su objetivo y sus condiciones. Más de 300 inversores se registraron en nuestros webinars y compartieron sus preguntas con el equipo de Relación con Inversores. ¡Gracias a todos los que participasteis! Si no pudisteis asistir o si vuestras preguntas no se respondieron durante el webinar en directo, podréis encontrar en este artículo las respuestas a las principales preguntas que recibimos y el enlace para ver la repetición del webinar.
1. ¿Ofrece October préstamos con garantía del Estado en otros países que no sean Francia? ¿Cuáles son las diferencias entre cada programa de garantía por país?
October participa en los programas de garantía del estado francés, italiano y neerlandés, pero las condiciones de los préstamos difieren según el país:
- En Francia, las empresas que se benefician de la garantía del Estado francés reciben inicialmente un préstamo diferido de 12 meses al 2%, que puede extenderse hasta 5 años con un tipo de interés más alto. La garantía cubre el 90% del saldo vivo en caso de impago.
- En Italia, el «Fondo di Garanzia PMI» esquema de garantía puesto en marcha por el gobierno italiano sólo se aplica a los préstamos financiados exclusivamente por inversores institucionales y cubre hasta el 90% del saldo vivo. October participa activamente en este programa para refinanciar los préstamos elegibles de nuestra cartera existente y para conceder nuevos préstamos a las empresas italianas elegibles para la garantía.
- En los Países Bajos, October participa en el programa de garantía del Estado neerlandés. La garantía sólo se pone a disposición de las empresas elegibles una vez que se han utilizado otras medidas gubernamentales, y cubre aproximadamente el 65% del saldo vivo. En los Países Bajos, al igual que en Italia, el tipo de interés de los préstamos con garantía del Estado no tiene límite y es determinada por el Comité de Crédito de October.
Por último, en España y Alemania, donde las plataformas de préstamos no pueden participar en los programas de garantía del Estado, October sigue apoyando a las pymes con préstamos no garantizados, basándose en un análisis crediticio exhaustivo para evaluar el impacto del Covid-19 y el plazo para volver a un cierto nivel de normalidad.
2. ¿Por qué la oferta actual casi sólo es de préstamos con garantía del Estado?
En Francia, la demanda de las empresas está impulsada casi exclusivamente por los préstamos con garantía del Estado. Las empresas buscan actualmente soluciones para hacer frente a sus necesidades de liquidez y lógicamente prefieren pedir financiación con tipos de interés bajos. La cobertura del 90% ofrecida por el Estado francés está diseñada para compensar esto a los inversores.
No obstante, seguimos trabajando para publicar en la plataforma proyectos estándares sin garantía, en particular en España y en los Países Bajos. A fecha de finales de octubre de 2020, financiamos aproximadamente 110 proyectos estándares por un volumen total de 49M€ y 170 proyectos con garantía, que representan un importe total de 36M€.
3. ¿Por qué los inversores particulares no pueden prestar a los proyectos con garantía del Estado italiano?
Como ya se ha mencionado, el programa de garantía del Estado italiano (Fondo di Garanzia) sólo cubre el capital de los préstamos financiados en su totalidad por inversores institucionales y profesionales de los Fondos de October. Esta es la razón por la que los proyectos con garantía del Estado italiano no están disponibles para los inversores particulares.
4. ¿Quién determina el tipo de interés del préstamo con garantía del Estado francés antes y después de su extensión? ¿Es la empresa u October?
Antes de hablar de cómo se determina el tipo de interés, os recordamos cómo funcionan los préstamos con garantía del Estado francés.
Después de los primeros 12 meses, la empresa puede decidir entre diferentes opciones: puede devolver el préstamo completo (capital e intereses), devolver parcialmente (parte del capital y 2% de intereses) o devolver sólo los intereses. En los dos últimos casos, el préstamo se prorrogará por un período adicional de 1 a 5 años con un tipo de interés más alto y la garantía seguirá vigente durante todo el período. Es la empresa quien decide si lo extiende o no y por cuánto tiempo.
El tipo de interés del 2% aplicable durante los primeros 12 meses del préstamo está enmarcado en un acuerdo del Ministerio de Economía y Finanzas francés y las plataformas de préstamos.
El tipo de interés más alto aplicable en caso de extensión lo determina October. Después del período inicial de 12 meses, el tipo de interés que tendrán que pagar las empresas dependerá de su calificación de crédito (de A+ a C).
5. ¿Por qué la mayoría de los préstamos con garantía del Estado francés tienen una puntuación de B o C?
La mayoría de los préstamos con garantía del estado publicados en la plataforma son Instant Projects. Estos proyectos son analizados por Magpie, un modelo de evaluación automática de la elegibilidad de las empresas. Magpie se construye utilizando algoritmos de aprendizaje automático sobre grandes cantidades de datos recopilados por October en los últimos 5 años en diferentes países. Estima la probabilidad de impago de una empresa y la califica en una escala que va de 1 a 5. Los Instant Projects siempre tendrán una puntuación crediticia entre B y C. Dado que los Instant Projects se analizan sin intervención humana, pueden conllevar un mayor nivel de riesgo que se refleja en su puntuación crediticia.
Por último, dado que los analistas de crédito no participan en la aprobación de los Instant Projects, la descripción del proyecto está estandarizada y no incluye la opinión del analista. El papel del analista para estos proyectos es verificar la elegibilidad de la empresa para una garantía de Estado y realizar algunas comprobaciones de cumplimiento.
6. Si la empresa decide extender el préstamo, ¿puedo pedir un reembolso anticipado?
No, en ese caso, los préstamos con garantía del estado francés funcionan de la misma manera que los proyectos estándar. Una vez que la empresa ha recibido la financiación, tienes que esperar hasta que el préstamo se devuelva en su totalidad para recuperar tu inversión. Además, no puedes vender ese préstamo, ya que los mercados secundarios no están autorizados para este tipo de activos por razones regulatorias. No obstante, mientras un proyecto esté recaudando fondos en October, puedes cancelar tu préstamo si lo deseas.
En pocas palabras, si prestas a una empresa que se beneficia de la garantía del Estado francés, tienes que asumir el riesgo en caso de que el préstamo se prorrogue y esperar a que el préstamo se amortice totalmente para recibir el importe total del capital invertido.
7. ¿Está el préstamo cubierto por la garantía del Estado francés incluso en caso de extensión?
Sí, como se puede ver en el cuadro presentado anteriormente, el préstamo está cubierto por la garantía del Estado francés durante todo el período, incluso en caso de extensión.
Sólo habría dos casos en los que la garantía no se aplicaría:
- Si la empresa entra en quiebra en los 2 primeros meses (hasta ahora, ninguna empresa que hayamos financiado ha estado en esa situación),
- Si el Estado francés entra en bancarrota, lo cual es poco probable pero se debe tener en cuenta.
8. ¿Puede la empresa devolver el préstamo antes de 12 meses?
Para los proyectos estándar, el contrato de October autoriza a las empresas a hacer un reembolso anticipado en cualquier momento. Dependiendo del contrato, la empresa puede o no tener que pagar una comisión por amortización anticipada.
En el caso de los préstamos con garantía del Estado francés, nuestro contrato no permite a la empresa hacer un reembolso por anticipado durante el período inicial de 12 meses. Las empresas pueden, sin embargo, devolver su préstamo después de este período, siempre que paguen la comisión de reembolso anticipado. Sin embargo, en el contexto económico actual, no esperamos que las empresas que solicitan un préstamo con garantía del Estado francés lo devuelvan antes de tiempo.
Esperamos que tengas una mejor idea de los proyectos con garantía del Estado francés y que te sienta más cómodo cuando prestes a estos proyectos.