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Blanchisserie Teinturerie Wartner 2

publicado en October Francia

400.000 €

8%

36 meses

C

location

Ubicación

Saint-Cloud, Francia

activity

Actividad

Servicios personales

Presentación de la empresa

Wartner es una tintorería/lavandería fundada en 1872, en Francia. Desde 2014, el grupo está dirigido por Alexandre Macieira y por la empresa Pouyanne, especializada en la lavandería de lujo.

En el pasado, el grupo Wartner gestionaba pequeños volúmenes con significativos costes logísticos. Alexandre Macieira quiso cambiar el posicionamiento del grupo para enfocarse en clientes de alta gama y, así, conseguir mayores volúmenes. El objetivo ahora es conseguir una base de clientes de empresas premium (B2B), como hoteles 5* y restaurantes de lujo, con las que el grupo firma contratos de 3 años: Royal Monceau, Crillon, Fouquet’s, Buddha Bar, Mathis Paris, etc.

La empresa es la única que ofrece un servicio personalizado de tintorería con seguimiento digital a estos clientes: ropa de cama con tecnología integrada. La ropa de cama lleva un chip que permite al cliente saber en todo momento donde y como va el lavado, en particular, a través de una aplicación móvil.

Su oferta de seguimiento digital va unida a una tecnología de lavado innovadora y ecológica: Wet Cleaning, un sistema de lavado al agua, que sustituye limpieza en seco.

El grupo también se dirige a clientes finales premium (B2C) a través de dos lavanderías parisinas Pouyanne y de seis tintorerías HALLU.

Presentación del proyecto

En abril 2016, la empresa solicitó a la comunidad de inversores Lendix un préstamo de 150 000 € a 36 meses para financiar la ropa de cama con tecnología integrada que se alquila a hoteles y, así, continuar su desarrollo hacia un cliente de alta gama.

La adquisición de ropa de cama equipada con el chip RFID permite ofrecer un servicio personalizado, fácil de usar y con monitorización continua.

Esta financiación ha sido esencial para adquirir clientes de alta gama, amantes de los productos personalizados. La capacidad de proporcionar un servicio de este tipo ha permitido a la empresa firmar contratos de 3 años con sus clientes.

Hoy, la compañía solicita un préstamo de 400 000 € a 36 meses para continuar la financiación de su proyecto inicial y poder responder a los nuevos contratos firmados.

Igualmente, el grupo ha acudido a otras plataformas de préstamos online a empresas para financiar su desarrollo. La empresa ha consultado a Lendix pero hemos preferido esperar el cierre de las cuentas de 2016 antes de aumentar nuestra exposicion sobre la empresa. Esta financiación está también incluida en el análisis financiero Lendix.

Al igual que todos los proyectos presentados a inversores privados en Lendix, éste está cofinanciado por inversores institucionales, inversores acreditados y la gestión de Lendix, a través del Fondo Lendix.

La opinión del analista

Wartner es la principal empresa del grupo (77% de las ventas y la mayor parte de la rentabilidad) sabiendo que los servicios de limpieza de la empresa HALLU los realiza y refactura Wartner. En consecuencia, el análisis financiero se ha hecho en base a las cuentas consolidadas. Cabe destacar que las cuentas anuales consolidadas de 2014 únicamente incluyen 2 meses de las cuentas de la compañía Pouyanne.

Con una cifra de negocio consolidada de 3 680 998 € en 2016 y una base de clientes recurrente, el grupo presenta un excelente historial en términos de desarrollo de las ventas, combinado con una excelente rentabilidad de dos dígitos debido al reposicionamiento de su negocio y sus inversiones realizadas desde la creación del grupo. La ligera pérdida en el año 2016 está relacionada con los ajustes de costes previos a la creación del grupo.

Como se explica en el último proyecto, los años 2014 y 2015 se vieron afectados por el reposicionamiento del grupo con inversiones en nuevas máquinas (ahorro de energía – recuperación de calor), el aumento de la capacidad de procesamiento y los costes de despido, mientras que, a su vez, los nuevos contratos con hoteles y restaurantes comenzaron en abril de 2015. Las pérdidas de 2014 y 2015 fueron financiadas con emisiones de bonos.

Las proyecciones han sido elaboradas sobre la base de una facturación de 4 000 000 €, en comparación a los 4 500 000 € anunciados por la sociedad al firmar los nuevos contratos y un nivel de rentabilidad idéntico al de 2016.

El grupo presenta una buena capacidad de repago con un FCCR (ratio de cobertura de la deuda fija) de 1,04* y una sólida estructura financiera con unos ratios proyectados de Deuda Neta / EBITDA de 2,1 y Deuda Neta / Fondos Propios de 116%. Tenga en cuenta que todas las obligaciones de deuda emitidos en 2014 y 2015 con vencimientos posteriores a la deuda ‘Lendix’ han sido reclasificadas como fondos propios.

El proyecto y la sociedad presentan un rating o calificación de crédito de nivel "C", con una sólida capacidad de pago y un tipo de interés del 8% anual.

Fortalezas

– Buena capacidad de repago con un FCCR de 1.04, basado en un escenario conservador de la actividad

– Sólida estructura financiera

– Fuertes perspectivas de crecimiento relacionadas con el posicionamiento en un nicho de mercado

Áreas de vigilancia

– Exposición al sector de la hostelería de lujo, con niveles de actividad altamente dependientes del turismo

– Riesgo de refinanciación de bonos

*Un FCCR de 1,04 quiere decir que la empresa cuenta con un margen de seguridad del 4% con respecto a su capacidad para la amortización de la deuda.

La opinión de los expertos de Lendix se proporciona únicamente a título orientativo basada en nuestra experiencia, y conocimientos, sobre la base de la información proporcionada por el prestatario y la información de nuestras bases de datos (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Esta opinión debe tomarse únicamente como una orientación a la hora de decidir financiar el proyecto.