Eco Lodge de l’Etoile d’Argens

Advertencia

Advertencia: SAS Eco Lodge de l’Etoile d’Argens utiliza varias fuentes de financiación, entre ellas los bonos del grupo 123IM, que Olivier Goy (fundador y presidente del consejo de administración de October) creó y gestionó hasta 2014. Sin embargo, Olivier Goy ya no es operativo en 123IM y no tiene ningún impacto en la gestión de los fondos. Además, recordamos que los ejecutivos de October (incluido Olivier Goy) invierten sistemática y significativamente en todos los proyectos presentados en October para alinear sus intereses con los de los prestamistas.

Presentación
de la empresa

Creado en 1968 y adquirido en 2016, SAS Eco Lodge de l’Etoile d’Argens es un camping de 5 estrellas del mismo nombre situado cerca de Frejus, a orillas del Argens. La empresa gestionada por Pascale Istria emplea a 30 personas, de las cuales 15 trabajan a tiempo completo.

La actividad de la empresa es el alquiler de parcelas y la venta y alquiler de casas móviles.

El Camping Etoile d’Argens, de 12 hectáreas, cuenta con unas 450 parcelas y está abierto de febrero a diciembre. Está equipado con un complejo acuático, tiendas y restaurantes, una discoteca y diversas instalaciones deportivas (4 pistas de tenis, minigolf, cancha de baloncesto, etc….).

El camping se diferencia de la competencia por:

• Su posicionamiento de gama alta: camping de 5 estrellas.
• Su ubicación: Se encuentra a medio camino entre Cannes y St Tropez y cerca de playas de arena, lugares naturales, patrimonio histórico o cultural.
• Su enfoque eco-responsable: el establecimiento está clasificado como refugio de protección animal con su parque botánico de 2 hectáreas; algunos de los alojamientos son 100% orgánicos y la empresa trabaja en un aparcamiento libre de coches.

Como parte de su desarrollo, SAS Eco Lodge de l’Etoile d’Argens adquirió en 2018 el camping de la barque, un establecimiento de 3 estrellas y vecino en su emplazamiento. Este camping, con una extensión de 3 hectáreas, dispone de 150 parcelas y puede acoger hasta 450 personas. Estos dos establecimientos se fusionaron en julio de 2019.

El objetivo era entonces unir las dos instituciones con el fin de poner en común la gestión.

Cifras
clave

Presentación
del proyecto

Como parte de su desarrollo, la empresa solicita 625.000 € para refinanciar las obras tras la adquisición de los terrenos que separaban los dos campings. Este terreno permitirá unir los dos campings con la creación de parcelas adicionales.

Este proyecto se realizará en los próximos meses.

Se trata de un Préstamo Puente Flexible, un préstamo amortizable con un compromiso estándar para los primeros meses y la posibilidad de amortización anticipada sin coste alguno durante el resto del plazo del préstamo, incluso en caso de refinanciación por parte de otras entidades financieras.

El importe ofrecido en la plataforma está limitado a 306.250€, lo que se ajusta a los límites reglamentarios.

Opinión
del analista

El ejercicio 2016 corresponde al año en que el cámping fue adquirido por la dirección actual y, por tanto, no es representativo.

Con un volumen de negocios de 4.898.000 € en 2018 y un equipo experimentado, la empresa tiene un buen historial combinado con un margen operativo de dos dígitos.

En los últimos años, el aumento del volumen de negocios y de la rentabilidad ha estado ligado a un aumento del número de clientes, con un aumento de las ventas de casas móviles y de los alquileres de terrenos.

La previsión se basa en un presupuesto acumulado para 2019 que incluye el Camping de la Barque tras la fusión de las dos entidades. Prevé un aumento del volumen de negocios con la venta de casas móviles y la creación de nuevos emplazamientos en los nuevos terrenos adquiridos.

El prestatario tiene una correcta capacidad de pago con un FCCR (ratio de cobertura de la deuda fija*) previsto a 1,09 y una excelente estructura financiera, con un ratio deuda neta / ebitda previsto de 1,9 y una deuda neta / fondos propios del 63% teniendo en cuenta tanto los bonos como los cuasicapital.

El análisis del proyecto conduce a una calificación crediticia de B+ y a un tipo de interés anual del 4,95%.

*Un FCCR de 1,09 quiere decir que la empresa cuenta con un margen de seguridad del 9 % con respecto a su capacidad para la amortización de la deuda.

La opinión de los expertos de October se proporciona únicamente a título orientativo basada en nuestra experiencia, y conocimientos, sobre la base de la información proporcionada por el prestatario y la información de nuestras bases de datos (proveedor de datos externo). Esta opinión debe tomarse únicamente como una orientación a la hora de decidir financiar el proyecto.

Puntos fuertes:

• Buen desempeño histórico basado en una base de clientes diversificada.
• Correcta capacidad de pago con un FCCR previsto de 1,09 reforzado por el apoyo del pool bancario.
• Establecimiento de 5 estrellas con un enfoque ecológico.

Puntos de precaución:

• Mercado competitivo con numerosos establecimientos en Francia.