Landrau C.E.B

Présentation de l’entreprise

La société Landrau C.E.B créée en avril 2006 par Yves Landrau, est spécialisée dans la location et la vente de constructions modulaires pour des surfaces de travail et de stockage, exclusivement destinées aux professionnels. Elle assure ainsi le transport, le montage, les transformations, le reconditionnement et le service après vente des produits. 

La société dispose d’un parc important de matériels et de milliers d’accessoires. Elle dispose également de ses propres moyens logistiques et matériels via des porteurs poids lourds de 26 tonnes équipés de grues et remorques, des chariots élévateurs gros tonnage ainsi que des fourgons et utilitaires.

Landrau C.E.B se différencie de ses concurrents par une présence sur des marchés de niche, le développement de services associés, un positionnement prix compétitif et une forte réactivité.

La société est implantée à Saint-Sylvain-d’Anjou (49) sur un site disposant d’un atelier de 2 000 m2, d’une zone de stockage extérieure et de 270 m2 de bureaux réalisés en construction modulaire qui font également office de showroom. Elle commercialise son offre de location sur le grand ouest, le centre et l’Île-de-France (soit environ 300 km autour d’Angers), tandis que la vente s’opère sur tout le territoire métropolitain.

La société projette de développer son offre de vente pour atteindre 50% de son chiffre d’affaires d’ici 4 ans. Elle a pour cela développé des outils d’aide à la vente et de communication avec notamment le lancement en mai 2016 du premier site français de vente en ligne de constructions modulaires, accessoires, pièces de rechange et consommables, après 18 mois de développement.

Présentation du projet

La société souhaite emprunter 320 000 € sur 48 mois pour accompagner son développement en investissant dans du matériel neuf : 35 bungalows et 15 sanitaires.

L’avis de l’analyste

L’exercice 2015 présenté est exceptionnellement sur 18 mois. En conséquence, les ratios d’évolution du chiffre d’affaires et de BFRE ont été annualisés afin de conserver une cohérence dans la présentation de l’historique.

Avec un chiffre d’affaires de 3 138 188 € en 2015 réalisé sur une base de clients historiques, la société a un bon historique de performance en termes d’activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres. Toutefois, la marge a diminué en 2015 suite à une politique d’investissement et d’amortissement soutenue et par la défaillance d’un client important qui a engendré une perte sèche. La société a depuis accru la diversification de son portefeuille clients, mis en place un contrôle de la solvabilité de ses nouveaux clients ainsi qu’une revue semestrielle des clients principaux.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base de l’exercice 2015 annualisé et de la situation intermédiaire 2016. La société possède une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,21 et une bonne structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 1,2 et dettes nettes/fonds propres de 1,07.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « C » avec une forte solidité financière et un taux à 8,25% l’an.

Points forts

– Bon historique d’activité et de rentabilité

– Large gamme de produits et existence de plusieurs exclusivités

– Bonne notoriété en location depuis plusieurs années et nombreuses perspectives sur la vente de matériel, notamment via le lancement récent d’un site de e-commerce

Points de vigilance

– Contraction sur le marché du BTP

– Concurrence forte et agressive

*Le multiple de FCCR à 1,21 signifie que la société a une marge de sécurité de 21% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.