Les Pins Penchés

Présentation de l’entreprise

Créé en 1989 sur le port de Carqueiranne par Sandrine et Stéphane Lelièvre, le restaurant "Les Pins Penchés" comptait à l’origine une dizaine de couverts et était entièrement géré par le couple, fraîchement diplômé d’école hôtelière. 

L’établissement a par la suite déménagé dans le château de la Clapière sur les hauteurs du quartier chic du Cap Brun à Toulon et emploie aujourd’hui une dizaine de salariés. Surplombant la mer et niché dans une vaste palmeraie, le restaurant gastronomique a une capacité d’accueil allant jusqu’à 120 couverts en pleine saison. Le restaurant proposant des tarifs accessibles et différents packages étant disponibles pour les banquets et réceptions, l’établissement affiche complet tout au long de l’année. La qualité de l’établissement est notamment relevée par la majorité des sites de réservation en ligne et le guide Michelin. Le restaurant est également référencé sur l’enseigne créée par Alain Ducasse, Châteaux & Hôtels Collection, dont Stéphane Lelièvre est aujourd’hui vice-président.

Lancé par cette première success story, le couple d’entrepreneurs a créé plusieurs autres établissements dans la région. Le groupe familial Maisons Lelièvre compte aujourd’hui 5 restaurants de différentes gammes, un service traiteur récemment constitué et une équipe de plus de 70 employés. Un site internet commun mis en place en 2016 permet maintenant de réserver une table en ligne et de s’informer sur les différents établissements du groupe :

– La Table du port à Carqueiranne (ancien emplacement des Pins Penchés), proposant une cuisine semi-gastronomique depuis 1998.

– Les Régates à Toulon, situé sur le port de la ville et offrant un cadre chic parfait tant pour des occasions spéciales que des repas d’affaires.

– Les deux dernières acquisitions du groupe concernent le restaurant Le Robinson (2010) situé sur la plage de l’Almanarre à Hyères ainsi que Les P’tits Pins (2014), brasserie sur la mythique place de la liberté à Toulon.

Leurs deux enfants, Adrian (23 ans) et Marie-May (20 ans) ont rejoint le groupe familial, après avoir tous les deux effectué leurs études dans la prestigieuse école de management hôtelier de Lausanne. La transmission du savoir-faire et de l’expérience se faisant, la famille travaille aujourd’hui en synergie sur l’ouverture de plusieurs hôtels haut de gamme sur la région.

Présentation du projet

L’établissement Les Pins Penchés souhaite emprunter 450 000 € sur 60 mois afin de renouveler l’équipement du restaurant et de l’espace bar grâce à du mobilier sur mesure élaboré par un agenceur. Les nouvelles fournitures incluent entre autres des ensembles bars, une cave à vin, des luminaires ainsi que des banquettes en velours.

L’avis de l’analyste

Notre analyse porte sur le groupe Maisons Lelièvre avec l’historique des 5 établissements et les dettes globales en consolidés.

Avec un chiffre d’affaires consolidé de 4 007 263 € en 2015 réalisé sur l’ensemble des établissements et de 1 966 177 € pour le restaurant Les Pins Penchés, le groupe a un excellent historique de performance en termes d’activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres. La marge opérationnelle 2015 a été impactée par quelques travaux de rénovations effectués sur l’établissement Les Pins Penchés et suite à la création du pôle ‘traiteur’.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances 2015 du groupe et du restaurant Les Pins Penchés. Le groupe et le restaurant possèdent une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,06 et une forte structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 1,4 et dettes nettes/fonds propres de 0,83 au niveau consolidé.

Les analyses du projet et du groupe conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière et un taux à 6% l’an.

Points forts

– Etablissement proposant un service corporate/réception de mariages ainsi que des couverts en formule gastronomique tout au long de l’année avec très peu de saisonnalité hors période estivale

– Très bon avis et référencement du restaurant Les Pins Penchés sur les différents sites de réservation en ligne et guides gastronomiques. Les restaurants du groupe ont chacun un menu adapté à une clientèle et un budget déterminé

– Perspective de diversification du groupe avec des projets hôteliers dans la région et d’éventuelles synergies entre les restaurants du groupe

– Bonne capacité de remboursement confortée par un niveau de trésorerie disponible récurrent

Point de vigilance

– Concurrence des hôtels et des traiteurs plus établis proposant des services comparables pour les réceptions et banquets. Concurrence également géographique avec des villes comme Nice ou Cannes en compétition pour attirer plus de clientèle au long de l’année et particulièrement en période estivale (mai/septembre).

*Le multiple de FCCR à 1,06. signifie que la société a une marge de sécurité de 6% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif sur la base des éléments fournis par le porteur du projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.