Réflexions et Actions

Présentation de l’entreprise

Créé en 1992, Réflexions & Actions est un cabinet de gestion de patrimoine indépendant dirigé par Jean-Marc Journay depuis 2005. La société accompagne une centaine de clients particuliers dans l’organisation de leur patrimoine.

Par nature, cette activité présente une forte récurrence grâce aux commissions perçues durant toute la durée de la relation d’affaires. 

Le cabinet perçoit des commissions récurrentes sur la base des encours détenus par les clients (notamment en assurance-vie), mais aussi des honoraires ponctuels lors de la commercialisation de biens immobiliers.

Fort d’une expérience de plus de 10 ans, Réflexions & Actions perçoit aujourd’hui 170 000 € de commissions récurrentes (hors commissions sur ventes de biens immobiliers).

Présentation du projet

Suite au départ à la retraite du fondateur d’Ascot Finance Rhône-Alpes et afin d’en racheter la structure, Jean-Marc Journay a constitué une holding (JMJ Holding) qui détiendra les 2 sociétés (Réflexions & Actions et Ascot Finance). Ce rachat, d’un montant total de 450 000 €, est financé partiellement par un apport personnel de 200 000 €.

JMJ Holding souhaite alors emprunter 250 000 € sur 60 mois pour compléter le financement de cette opération, l’objectif de celle-ci étant d’accroître le chiffre d’affaires de Réflexions & Actions en s’appuyant sur le portefeuille acquis, générant 130 000 € de commissions récurrentes annuelles.

L’avis de l’analyste

Les sociétés éligibles à un financement Lendix doivent présenter un chiffre d’affaires supérieur à 500 000 €, à l’exception des cafés-hôtels-restaurants (400 000 €) ou des cabinets de courtage en assurance (300 000 €). Le présent projet concerne un cabinet de gestion de patrimoine (secteur du courtage en assurance).

Avec un chiffre d’affaires dépassant 170 000 € en 2015, la société a connu une croissance importante (+45,5 % par rapport à 2014, grâce notamment aux commissions sur de nouveaux contrats d’assurance vie) qui devrait se confirmer en 2016 par l’atteinte d’un chiffre d’affaires consolidé de 300 000 € (en intégrant le nouveau portefeuille).

Le prévisionnel de la société est bâti sur une approche prudente en intégrant uniquement l’activité et la rentabilité récurrente du cabinet Ascot Finance Rhône Alpes. La capacité prévisionnelle de remboursement est bonne avec un multiple de FCCR (Fixed-Charge Coverage Ratio*) de 1,79. La structure financière est excellente avec un ratio proforma de Dettes nettes/EBITDA de 0,7 et Dettes nettes/Fonds propres de 0,34.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière, une bonne capacité de remboursement et un taux à 6,5% l’an.

*Le multiple de FCCR à 1,79 signifie que la société a une marge de sécurité de 79 % par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.