En octubre de 2014, el gobierno francés creó el estatuto Intermédiaire en Finance Participative (IFP). Este estatuto rompió el monopolio bancario que había en el país galo y abrió las puertas a las plataformas de financiación participativa, como Lendix.
Unos meses más tarde, en abril de 2015, el gobierno español aprobó la Ley de Fomento de la Financiación Empresarial (Ley 5/2015).
Ambas leyes regulan a las plataformas de financiación participativa. Estas PFPs facilitan el acceso a la financiación a las empresas con el objetivo de potenciar la recuperación del flujo del dinero hacia la inversión, y que, por otro lado, permite a las empresas conectar directamente con los inversores que cuentan con capital para invertir en el proyecto que ellos quieren.
Aunque estas leyes son parecidas, existen importantes diferencias entre ellas:
Comparativas del proceso de creación de las plataformas
FRANCIA
- Creación Online y registro online pagando 30€
- Inscripción en el Registro único de mediadores de seguros, banca y finanzas (ORIAS)
- Declaración de no prohibición y de honorabilidad y competencia profesional
- Seguro de responsabilidad civil profesional (07/01/16)
ESPAÑA
- Solicitud de registro en la CNMV / Banco de España
- Expediente en papel muy detallado a completar
- Declaración de no prohibición y de honorabilidad y competencia profesional
- Seguro de responsabilidad civil profesional o capital mínimo
- Una vez recibida la aprobación, firma ante notario
Características comparativas del crowdlending
FRANCIA
- Deber de información y reglas de buena conducta en lo referente a:
- Características y selección de proyectos
- Riesgos
- Publicación de las tasas de morosidad registradas
- Tarifas más bajas
- Herramienta de simulación de la deuda
- Informe anual
- Acceso a FIBEN
- Limitaciones:
- El tipo de proyecto debe tener un objetivo claro
- Préstamo máximo de 1 millón de euros por proyecto
- Máxima de 1 000 € de inversión por proyecto
- Los inversores son personas físicas
- Una fuerte fiscalidad
ESPAÑA
- Deber de información y reglas de buena conducta
- Características y selección de proyectos
- Riesgos
- Información muy detallada de la empresa
- No hay obligación de publicar las estadísticas o las tasas de morosidad
- Sin acceso a la CIRBE
- Limitaciones
- El tipo de proyecto no tiene un objetivo específico
- Préstamo máximo de 2 millones de euros por proyecto
- Distinción entre inversores: acreditados o no acreditados
- Los inversores son personas físicas o jurídicas
- Fiscalidad moderada
Ventajas y desarrollos previstos
FRANCIA
Ventajas
- La simplicidad del proceso de creación
- etiqueta reconocido
- El acceso al registro del Banco de Francia (FIBEN – Fichier Bancaire des Entreprises)
- Una visión general de la empresa
- Información crediticia
- Moras actualmente vivas
- Los datos sobre el dirigente/s, socios, participaciones
Desarrollos previstos en el campo de la fiscalidad: pérdidas de capital online de de interés
ESPAÑA
Ventajas
- Posibilidad de que personas jurídicas puedan prestar en plataformas
- Diferenciación y, por lo tanto, límites para el prestamista particular y el inversor acreditado
- Límites de cantidades más elevadas (tanto para empresas como para inversores)
Por ahora no hay desarrollos previstos
Mercado y enfoque reglamentario
FRANCIA
- Mercado actual: +50 plataformas (no todas están activas a día de hoy). En 2016, Lendix ha conseguido el 55% de la cuota de mercado.
- Autoridad reguladora = Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR)
- Control de páginas web ya registradas
- Chequeos e intervenciones a las plataformas
- Reuniones de información sobre los resultados y recomendaciones
ESPAÑA
- Mercado actual: 16 plataformas registradas por la CNMV, aunque existen otras plataformas activas que no están registradas como PFPs a día de hoy.
- Autoridad reguladora = Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y Banco de España
Conclusión
En conclusión, como mencionábamos al comienzo, aunque las regulaciones tienen el mismo objetivo, existen grandes variaciones entre un país y otro. No existe a día de hoy un reglamento europeo del crowdlending ni una iniciativa que lo promueva. No existe una posibilidad de «mudar» un acuerdo de un país y otro de la Unión Europea. Existen a día de hoy diferentes asociaciones de fintech, crowdlending y crowdfunding locales que buscan promover una regulación común europea, como ECN, P2P EU Network, AEFI o ACLE.